【行情分析】美联储加息25BP后实体经济面临高利率环境，投资者信心不足，欧美制造业pmi预计仍保持低迷。整体在没有其他突发扰动的背景下，期、现货本次5000点关口反弹后将延续弱势，静候新一轮的美金报价出炉。我们预期今年漂针浆将跌至600美金/吨，折合人民币在4600元/吨左右，盘面依旧有一定的下行空间。建议09空单重新逐步入场。
【投资策略】09空单重新逐步入场
工业硅：成本支撑走弱，弱现实下硅价偏弱运行
【现货】5月9日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价14950元/吨，环比减少100元/吨；不通氧Si5530工业硅市场均价14700元/吨，环比减少100元/吨。华东Si4210工业硅市场均价16450元/吨，环比不变；华东有机硅用Si4210市场均价16900元/吨，环比不变。节后市场成交清淡，北方大厂下调低品位硅报价。
【供应】4月工业硅共生产29.12万吨，环比减少2.27万吨，同比增长5.51，四川地区进入平水期，但平水期电价调整幅度有限，价格弱势下仅少量硅企复产，剩余硅企多计划在5月底丰水期之际陆续复产。
【需求】虽然多晶硅新增产能带动对工业硅需求，但有机硅、铝合金行业及出口方面依旧未有起色。有机硅方面，行业持续维持亏损情况，且行业库存依旧维持较高水平，尽管企业目前多计划于4月底恢复生产，但不排除库存再度累库企业复工意愿走弱的情况；铝合金方面，当前终端汽车需求持续疲软，ADC12铝合金价格持续下跌，同时海外需求亦偏弱，出口需求亦减少，预计5月需求维持偏弱
【库存】据SMM统计5月5日金属硅三地社会库存共计15.7万吨，较上周环比减少0.1万吨。南北两港口库存量环比持平，（）各仓库有增有减总量持稳，黄埔港货物进出量基本持平库存不变。云南地区硅企开工率低位，昆明金属硅去库难社会库存维持高位，个别仓库出货较多周内库存小幅减少。
【逻辑】近期原材料价格下跌，成本小幅下移，高库存及现金流压力下企业积极低价出货，弱现实下我们认为短期硅价偏弱运行，关注后续西南地区电价下调幅度对生产成本影响。对于下游消费预测我们持相对保守的态度，或存在下游需求回暖好于我们的预期的情况，则将小幅提振硅价。
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